双龙戏凤全球长期国债拍卖频频遇冷 投资者是否仍愿买账引发质疑

　　全球一系列长期主权债券拍卖反响不佳，投资(👾)者(🤐)是否仍愿意为美国、日本等国政府的支出计划提供资金，引起市场质疑。

　　日本周四发行的30年期国债是几周以来第三次出现被买家“冷落”的迹象，其中一项衡量需求的指标创下2023年以来的最低水平。而拍卖结束后债券上涨，表明投资者(🥃)原本对需求的预期甚至更低。

　(🙍)　与此同(💙)时，澳大利亚周二发行的12年期国债需求创下约六年来最低，韩国在大选后周三发行的30年期国债需求为2022年以来最低。

　　(🤢)这些结果将使美国国债的发行备受关注。美国将于下周标售10年期和30年期债券。随着市场愈发担心全球最大经济体不断扩大的财政赤字，债券投资者对持有美国长债所要求的回报也越来越高。

双龙戏凤　　“日本债券的情况与其他地方一样，”西太平洋银行驻悉尼的金融市场策略主管Martin Whetton表(📙)示。“长期国(🤬)债基本不再受欢迎。”

　　美国的“美丽大法案(🖤)”（Big Beautiful Bill）预计将在十(🙎)年内使联邦赤字增加数万亿美元，欧洲的国防开支由于俄乌冲突也呈上升趋势，日本也承诺减轻海外关税上调的影响。世界各国政府制定了雄心勃勃的计划，都需要资金(🗯)支持，但这可能要付出代价，尤其(⭕)是长期借款。彭博全球长期主权债券收益率指标已升(🚄)至2008年(🌄)以来最高水平。

双龙戏凤　　投资者普遍对周四的拍卖结果反应平静，日本长期债券继续上涨，而美国国债则基本持平。周三时美债上涨，此前公布的新增岗位数(👳)量和服务业活动指标弱于预期，强(🚩)化了交易员对美联储今年将恢复降息的预期。

双龙戏凤　　但需求的波动已促使一些政府重新考虑其借款策略。日本财务省据报道上个月向市场参与者发送(😩)了一(😣)份调查问卷，询问他们对债券发行的看法，英国在(🥣)4月份将计划发行的长期国债规模削减至历史最低水平。

双龙戏凤　　“我们认为全球长期债券需求动态可能出现进一步的不确定性，”摩(😆)根大通策略师Francis Diamond等人最近在报告中写道。

　　全球收益率普遍上升的趋势是投资者发出的警告信号，表明各国政府无法(🗳)继续以接近零利率时期的速度举债。一些人甚至担心，英国2022年(👉)债券市场的动荡会重(📓)演，当时(🐋)前首相特拉斯宣布了巨额无资金支持的减税计划。

双龙戏凤　　“如果长期利率因为对财政可持续性的切实担忧上升(🎀)，尤其是在美国，那么要么债券卫士卷土重来，要么会出现特拉斯时刻(👘)引起恐慌，”Pictet Asset Management的首席策略师Luca Paolini表示。