双龙戏凤投行Bernstein：超级粉丝将成娱乐行业增长关键 首选Live Nation

投行Bernstein表示(🛣)，超级粉丝——如碧昂斯粉丝Beyhive、泰勒·斯威夫特粉丝Swifties、法拉利粉丝铁佛寺——可以在不同的媒介中找到，他们对娱乐行业下一阶段的增长和盈利至关重要。该行分析(📡)师Ian Moore在一份报告中指出：“能否有效吸引并变(💱)现超级粉丝，将是决定该行业增长和盈利能力的核心驱动因素与关键差异点。”

Ian Moore开始覆盖娱乐行业，并首予Live Nation Entertainment(LYV.US)、Spotify Technology(SPOT.US)、TKO Group Holdings(TKO.US)、DraftKings(DKNG.US)、华纳音乐(WMG.US)“跑赢大盘”评级，予Liberty Formula One(FWONK.US)、Flutter Entertainment(FLUT.US)“与大盘持平(💈)”评级。

双龙戏凤自大流行结(🍤)束以来，对(🗃)现场活动和其他体验的需求一直受到“(👻)FOMO(害怕错过)”和“YOLO(你只活一次)”心态的推动(📩)。去年夏季在欧洲举办的一系列活动——包括泰勒·斯威夫特的“Eras”(🥌)世界巡回演唱会——让Bernstein预计酒店集团和旅行社将从中受益。

双龙戏凤那么，什么是超级粉丝呢?Ian Moore表示，他们通常为高收入或富裕群体，对价格上涨敏感度低，即便在经济衰退期(😢)间也能维持稳定消费习惯。尽管聚焦超级粉丝可能会减缓普通粉丝的增长速度，但Ian Moore预计，在吸引超级粉丝方面领先的公司将显著提升盈利能力。

Ian Moore表示：“超级粉丝在现场体验、音乐、在线体育博彩(OSB)和网络(🕌)博彩(iGaming)等子行业中呈现出不同形式，但都是我们对未来三到五年增长预期的核心。由超(🤩)级(⛴)粉丝驱动的增长将持续多年。”

双龙戏凤其中，Live Nation被Ian Moore列为“最佳选择”。数据显示，该股股价(🛣)已自4月低点反弹，表现优于标普500指数。该股周三收涨2.6%。与此同时，Spotify股价周三收涨4.5%，创下历史新高。

Ian Moore对Live Nation的目标价为185美元，这是彭博追踪的分析师中给出的最高目标价。分(💞)析师认为(㊗)，Live Nation Entertainment旗下票务行业巨头Ticketmaster的销量、赞助收入以及演唱会利润率仍有上行空间。此外，分析师表示，公众和政界对Live Nation和Ticketmaster的批评是“暂时性的”，认为(🥕)美国司法部的反垄断案作出对Live Nation不利裁决的可能(💣)性“很低”。分析师也不认为，英国竞争与市场管理局(CMA)对动态票价的调查会对Live Nation造成实质性打击。

双龙戏凤分析师补充称：“我们认为，该行业最近转向‘总价展示’的做法、特朗普总统关于‘BOT攻击’的行政命令、以及对艺人垄断指控的撤销，都表明监管重点正从‘初级票务市场’转向‘二级票务市场’。”

此外，Ian Moore对Spotify的目(💒)标价为825美元，这同样是华尔街给出(💄)的最高目标价。分析师指出，这家音乐(🎨)流媒体公司的定价能力“被低估(😙)”。此外，该公司即将推出的超级粉丝订阅服务将是其一大增(📬)长催化剂。一旦超级粉丝订阅服务推出，它将“迅速获得(🚅)现有和潜在新用户的采用”，并“强力推动Spotify毛利率跃升(🌘)至20%后段区间，长期毛利率达(🖱)40%以上”。