双龙戏凤时隔半年再定增！张家口银行频频补充资本背后，盈利能力亟待改善

双龙戏凤　　来源：机构之家

双龙戏凤　　6月12日，国家金融监管总(🕙)局河(⚽)北监管局发布《关于张家口银(💕)行变更注册资本方案的批复》（冀金复（2025）171号），同意张家口银行变更注册资本方案，募集国有股份不(🔁)超过18亿股。

　　资本水平接近红线，时隔半年再定增

双龙戏凤　　值得注意(👙)的是，该行在去年底已历经一次增资扩股，据今仅半年时间，指向其“补血”之急迫。2024年12月11日，河北监管局同意张家口银行增资6.12亿元，注资由86.11亿元增至92.23亿元。同年11月26日，监管(✳)同意张家口市财政局增持张家口银行4.08亿股股份。增持后，张家口市财政局合(🚰)计持有该行5.33亿股股份，持股比例为5.78%。

　　与之相应的，张家口银行也火速完成了增资计划。根据该行披露的2024年(📟)年报显示，截止去年末，张家口市财政局已新晋该行前十大股东之列，以5.33亿股的持股数位列第三大股东，占据彼(🍀)时张家口银行6.12亿增资的绝大多数；与此同时，第六大股东河北宣控集团也有所增持，持股比例提升至4.50%。

双龙戏凤　　何故张家口银行时隔半年再度增资扩股？这背后，国有股东对(🉑)其支持是一方面，而“青黄不接”的资本水平则是(🆙)核心(📜)原(🅾)因。对于银行而言，只有足够的资本金支持下才能源源(✴)不断进行信贷投放和金融投资；与此同时，不同类型的资产投放则对应不同风(🍖)险权重，这也成为(🔃)监管约束银行资金无序投放的重要利器，同时动态调整的风险(🆓)权重则能因时制宜引导银行调整其资产布(🕚)局(🍤)。

双龙戏凤　　从数据来看，张家口银行近几年资本水平整体下滑，截止2025年一季度末，三项资(🐍)本充足率分别为7.96%、9.59%和11.57%，其中核心(🕚)一级资本充足率下降尤甚，以2020年对应数据为锚，期间下滑幅度高(🤥)达113BP。这其中差距的主要原因在于核心一(🍺)级资本补充手段较为狭窄，并不能依仗于外(🐚)部资本债券等灵活手段，只能(😚)通过内生留存、定增等手段。随着核心一级资本的整体回落，并在(📛)近几年基本在8%左右徘徊，这一表现已经非常接近于监管要求7.5%的底线水平。除此之外，去年末定增(🤡)效果曾带来短暂反弹（2024年核心一级资(🍔)本充足率回升19BP至8.08%），但“药效”过后，今年一季度末核心一级资本水平又掉落至8%以下，进而加深了张家口银行的“焦虑症”。

　　改善盈利水平是关键

　　为何在频频定增扩股背景下，张家口银行资本水平仍显得“(💂)紧巴巴”？事实上，银行的资本水平表现与其“节流开源”息息相关，何以做到“节流”？在不放弃扩表的背景下(🎼)，将资金投向风险占用更低的资产是当前的较好选择。从这一点来看，张家口银行实际资(🏙)产摆布倒是较为合理。以张家口银(🚎)行“风险加权资产/总资产”这一综合(🍍)指标来看，其于2024年末录得66.35%，在上市同业中处于中游水平，体现其资本利用效率中规(🦅)中矩。

　　由此可见，张家口银行“资本病”问题应在内生资本补充方面，即“开源”不足。财务数据更是印证了这一推断。2024年，张家口银行ROA（总资产净利率）仅为0.27%，考虑到杠杆因素，ROE（净资产收益率）仅(✋)为3.87%，不仅是较前几年水平进一步下滑，横向来看远不及行业平均水平。这也意味着，张家口银行孱弱的盈(🚛)利表现，根本无法做到内生增长补充资本正向循环(🎃)，亟需外(👇)界帮助方能适应当下的经营现状。从(🏫)长远来看，该模式并不具备可持续性，改善盈利能力成为当下之急。

双龙戏凤　　是什么成为张家口银行盈利路上的拦路虎？结合ROE和ROA行业比较情况，杠杆因素并非主要，盈利结构过于单一，以及各项成本偏高(👷)，挤压了该行的盈利空间。从过去几年的收入结构来看，净利息收入(🍱)占比基本都在八成以上，部分年份中考虑到非息收入亏损，净利息收入苦苦杠大梁，因而占比一度超过100%！（例如2020年，2025年一季度）。发展中间业务，拓宽盈利渠道始终是银(🛌)行业发展的未来方向。在当前息差下行的背景下，张家口银行希冀盈利能力进一步上台阶，重视并发展中间业务势在必行。

双龙戏凤　　从成本端(🕒)来看，考虑到张家口银行当前资产质量相对薄弱，且风险抵御能力有所不足，这意味着近几年均有提足拨备的压力，从而抬高了信用(🚃)成本。从数据来(🤘)看，2022年张家(🐮)口银行不良率一度高居3.0%，同时拨备覆(🐞)盖率仅为129%，对此该行加大坏账处理和拨备(⛰)计提，其中计提拨备在收入(🚢)中占比整体提升，2024年已经高至59.2%的水平。截止2024年末，该行不良(⛏)率录得1.99%，同期拨备覆盖率为161%，尽管较前几年有所改善，但整体仍处于行业中偏弱水平，有待进一步改善。此外，该行业务管理费用占(🔗)比在过去几年回落后，仍处于绝对较高水平，2024年为33.6%（同期上市(⚓)城商行平均成本收入比为30.1%），有待进一步改善并释放盈利空间。